2025年2月7日，证监会发布《对于老本商场作念好金融“五篇大著述”的实施想法》，聚焦撑执新质坐蓐力发展，增强老本商场轨制的包容性、稳健性。而公募基金手脚投资渠说念之一，应该让更多投资者不祥以更低的成本参与投资，疏通中恒久资金入市，促进老本商场的恒久厚实发展。

在此布景下，2023年，摩根基金不竭(中国)有限公司(以下简称“摩根基金”)由合股转外资全资控股；同庚，其董事长及总司理均发生变更，新任董事长系外籍东说念主士，在其指挥下，摩根基金改日是否濒临“水土不平”的陶冶？而需要指出的是，在外籍董事长上任前，摩根基金的董事长变动往往。且2024年10月，摩根基金的全资子公司刊出，刊出前五年或未“上新”居品。另一方面，近几年，摩根基金旗下存续的基金数目虽无间加多，但其基金规模却不足2021年的水平。除此以外，摩根基金旗下基金衔接两年收入下滑及耗费，且旗下三名“10年+”基金不竭训诲的宿将半数在管基金功绩或“疲软”。

 

一、转为外资100%控股两年，外籍董事长上任前变动往往

对于基金公司来说，本体遏抑东说念主与鼓舞的厚实，有助于其执续实施战术霸术、惊叹里面厚实及保执投资方案的连贯性。

此外，基金公司的董事长如同“领航者”，董事长的厚实性对于基金公司贯彻发展战术、栽培企业文化及厚实中枢投研团队的伏击性“了然于目”。而近八年来，摩根基金的董事长变动往往。

 

1.1 2023年股权结构变更为外资全齐控股，并更新对外品牌称号

回溯历史，上投摩根经证监会批准于2004年5月12日端庄缔造。彼时，上投摩原理上海海外相信投资有限公司(以下简称“上海相信”)执有67%，摩根富林明资产不竭(英国)有限公司(以下简称“摩根资产不竭”)执有33%。

2005年8月12日，上投摩根的股权发生变更，彼时上海相信执股51%，摩根资产不竭49%。

尔后，2023年1月19日，经证监会批准，基金不竭东说念主原鼓舞之一上海相信将其执有的上投摩根51%股权，与原另一鼓舞摩根资产不竭将其执有的上投摩根49%股权转让给摩根资产不竭控股公司，从而摩根资产不竭控股公司取得摩根基金全部股权。

2023年4月12日，摩根基金发布公告，基金不竭东说念主的称号由“上投摩根不竭有限公司”变更为“摩根基金不竭(中国)有限公司”。摩根基金在中国内地使用“摩根资产不竭”及“J.P. Morgan Asset Management”手脚对外品牌称号，与JPMorgan Chase & Co.集团偏激群众联署公司旗下资产不竭业务的品牌称号保执一致。

不错看出，摩根基金由中外合股酿成外资100%控股。

 

1.2 连年来董事长变更往往，现任董事长为外籍东说念主员

在公司称号变更前后，摩根基金的董事长也经历了屡次变动。

据摩根基金公告，2006年，陈开元担任上投摩根董事长，周有说念不再担任上投摩根的董事长。2016年2月2日，穆矢接替陈开元成为上投摩根董事长。2017年7月13日，穆矢因个东说念主原因离任上投摩根的董事长；2017年7月28日，章硕麟被任命为上投摩根代任董事长；2017年11月9日，陈兵端庄担任上投摩根董事长，章硕麟不再代任董事长职务。

2023年1月19日，摩根资产不竭控股公司取得摩根基金全部股权。此后，同庚2月1日，陈兵卸任了摩根基金董事长一职。同庚4月25日，Daniel Watkins出任摩根基金董事长。

不雅Daniel Watkins的经历，其系英国国籍，曾任摩根资产不竭欧洲业务副首席推论官、摩根资产欧洲业务首席运营官、群众投资不竭运营总监、欧洲运营总监、欧洲注册登记业务总监、卢森堡运营总监、欧洲注册登记业务及伦敦投资运营司理、富林明投资运营团队司理；现任摩根资产不竭亚洲业务首席推论官、资产不竭运营委员会成员、集团亚太不竭团队成员。

不出丑出，自2016年起，摩根基金的董事长变更往往。

 

二、子公司尚腾老本刊出，刊出前五年或未“上新”居品

经由当先几年的高速发延期，自2016年新规出台以来，基金子公司举座规模执续萎缩。此方面，2024年10月，摩根基金全资子公司尚腾老本不竭有限公司(以下简称“尚腾老本”)悄然驱逐，刊出前，其或多年未“上新”居品。

 

2.1 全资控股子公司尚腾老本刊出，最新一只居品在2019年备案

2016年12月出台的新规，对于基金子公司行业而言或系沿路“分水岭”，部分基金子公司规模缩减或有序退出商场。

据证券投资基金业协会数据，执法2024年12月底，基金子公司平均不竭私募资管居品规模175.98亿元，不竭规模中位数32.78亿元。

据摩根基金官网，尚腾老本不竭有限公司(以下简称“尚腾老本”)缔造于2015年4月2日，是由上投摩根出资组建，为上投摩根全资子公司。规画规模为特定客户资产不竭业务及中国证监会招供的其他业务，注册老本为1.6亿元。

此外，尚腾老本在业务霸术上将重心拓展主动不竭及转折投资业务，在投资上将由传统投资策略延长至另类投资策略，积极拓展以多重资产不竭和另类投资为中枢的新业务。尚腾老本聚焦“收益创造”和“风险遏抑”，力求期骗类别丰富的可投资场地以得回厚实报恩。

据摩根基金官网及证券投资基金业协会，执法被刊出日2024年10月11日，尚腾老本备案的居品共9只，均已提前算帐，最新一只居品缔造于2019年10月。

据商场监督不竭局数据，尚腾老本发布的算帐组备案公告泄漏，2024年6月3日，尚腾老本因决议终结拟向公司登记机关肯求刊出登记，请债权东说念主自公告之日起45日内向算帐组陈诉债权，公告期为2024年6月3日至2024年7月18日。2024年10月11日，尚腾老本刊出。

不出丑出，尚腾老本手脚摩根基金的全资子公司，执法刊出日前，最新址品备案在2019年。

 

2.2 摩根基金总司理王琼慧担任尚腾老本董事长，子公司监事张军名下一只基金收益率告负

据商场监督不竭局数据，执法刊出日2024年10月11日，尚腾老本的董事长为王琼慧，郭华、万隽宸出任董事，张军担任尚腾老本监事一职。

其中，王琼慧，金融行业训诲进步23年，于2008年加入摩根资产不竭，2014年就任中国区总裁，2016-2021年兼任摩根资产不竭(中国)有限公司(WFOE)总司理和法东说念主代表，2023年起担任摩根基金的总司理。万隽宸，现任摩根基金的投资董事，曾任上投摩根首席风险官、尚腾老本总司理。

而张军，2004年6月加入摩根基金，先后担任交游部总监、投资司理、基金司理、投资组合不竭部总监、投资绩效评估总监、海外投资部总监、组合基金投资部总监，现担任摩根基金的投资董事兼高等基金司理。

据东方钞票Choice数据，执法查询日2025年2月28日，摩根基金旗下共31名基金司理。其中，张军在管9只基金，均系QDII基金。在张军不竭的基金中，摩根群众新兴商场夹杂(QDII)的任职报恩率为-4.39%。

也即是说，摩根基金的总司理王琼慧，兼任子公司尚腾老本董事长一职，在其不竭下，尚腾老本刊出。

 

三、基金数目逐年加多背后，股基及混基的规模较三年前“腰斩”

顾忌2024年，从全年的情况看，公募基金总规模增长了5.23万亿元，货币、债券和股票基金是增长主力。

在此布景下，摩根基金的基金数目虽有所增长，但股票型基金及夹杂型基金的规模仍较上一年缩水。

 

3.1 2024年末旗下基金数目冲突至100只，基金规模却不足2021年末的水平

据东方钞票Choice数据，2020-2024年年末，摩根基金的基金数目(份额团结缱绻，下同)差别为75只、79只、84只、94只、102只。

    

经缱绻，2021-2024年年末，摩根基金存续的基金数目执续高涨，差别较上年同期新增4只、5只、10只、8只。

在次情形下，摩根基金旗下基金规模不足2021年末的水平。

据东方钞票Choice数据，2021-2023年末，摩根基金旗下基金的资产净值共计差别为1,861.89亿元、1,312.64亿元、1,302.33亿元。执法2024年四季度末，摩根基金的基金规模为1,788.64亿元。

    

不难发现，2021-2024年，在基金数目逐年加多的另一面，摩根基金2024年末的基金规模虽比2022-2023年末有所进步，却不足2021年末规模水平。

从基金公司的资产净值名次上看，东方钞票Choice泄漏，2021-2024年末,摩根基金旗下基金的资产净值名次差别为第34名、38名、42名、39名。

即执法2024年四季度末，摩根基金的基金规模较旧年末有所进步，但名次不足2021年及2022年的水平。

 

3.2 股票型基金及夹杂型基金的规模逐年缩水，两者2024年末的规模不足2021年末的一半

具体来看，连年来，摩根基金股票型基金的规模下滑。

据东方钞票Choice数据，2021-2024年年末，摩根基金旗下股票型基金的资产净值差别为144.17亿元、85.81亿元、63.82亿元、62.56亿元。

经缱绻，2022-2024年末，摩根基金旗下股票型基金的资产净值差别同比增长-40.48%、-25.63%、-1.97%，呈逐年下滑趋势。

在摩根基金的股票型基金规模缩水的同期，夹杂型基金也未能避免。

东方钞票Choice泄漏，2021-2024年末，摩根基金夹杂型基金的资产净值差别为586.63亿元、374.96亿元、293.05亿元、264.75亿元。

经缱绻，2022-2024年末，摩根基金夹杂型基金的资产净值差别同比增长-36.08%、-21.84%、-9.66%。

简言之，近几年，摩根基金旗下存续的基金数目虽无间加多，但其2024年末的基金规模却不足2021年末的水平。其中，股票型基金和夹杂型基金近三年逐年萎缩，两种基金执法2024年末的规模均不足2021年的一半。

 

四、旗下基金收入与净利润衔接下落，三名“10年+”基金不竭训诲的宿将半数在管基金收益率告负

基金公司旗下的基金收益，对投资者的收益影响真切。而摩根基金旗下基金不仅2021-2023年收入下滑，且净利润在2022-2023年告负。另一方面，在摩根基金31名基金司理中，3名“10年+”基金不竭训诲的基金司理旗下基金功绩发达或显“疲态”。

 

4.1 旗下基金2021-2023年收入衔接下滑，净利润2022-2023年告负

从摩根基金旗下基金收入上看，2020-2023年，摩根基金的旗下基金收入出现了昭彰下滑。

数据泄漏，2020-2023年，摩根基金旗下基金的收入共计差别为252.76亿元、108.1亿元、-176.78亿元、-29.91亿元。2024年上半年，摩根基金旗下基金的收入为22.51亿元。

不错看出，摩根基金旗下基金收入在2020至2023年时刻经历了显赫的下滑，2024年上半年由负转正。

从净利润上看，2020-2023年，摩根基金旗下基金的净利润共计差别为235.31亿元、81.8亿元、-193.66亿元、-43.71亿元。2024年上半年，摩根基金旗下基金的净利润为15.74亿元。

    

由上可知，收入减少的另一面，摩根基金旗下基金的净利润也逐年下滑，并在2022年末由正转负，直至2023年末仍处于耗费景况，到了2024年上半年，净利润由负转正。

 

4.2 股票投资收益衔接两年告负，三名“10年+”基金不竭训诲的宿将半数在管基金收益率告负

值得注意的是，摩根基金旗下股票投资收益也衔接告负。

数据泄漏，2020-2023年，摩根基金股票投资收益差别为161.83亿元、122.72亿元、-125.83亿元、-74.78亿元。2024年上半年，摩根基金的股票投资收益为-18.05亿元。

也即是说，2022-2023年，摩根基金的股票投资收益已执续两年告负。

另一方面， 在摩根基金31名基金司理中，3名“10年+”基金不竭训诲的基金司理旗下基金功绩发达或显“疲态”。

据东方钞票Choice数据，郭晨系摩根基金的基金司理，于2014年10月起加入摩根基金，其基金司理年限为13.88年，执法查询日2025年2月28日，现任基金总规模为17.59亿元，在管6只基金，差别为摩根能源精选夹杂A、摩根上风成长夹杂A、摩根改进贸易现象夹杂A、摩根新兴劳动股票A、摩根奢睿互联股票A、摩根中小盘夹杂A。

执法2025年2月28日，郭晨不竭的摩根能源精选夹杂A、摩根上风成长夹杂A、摩根能源精选夹杂A、摩根上风成长夹杂A的任职报恩率告负，差别为-41.38%、-34.2%、-5.6%。

执法2025年2月27日，摩根中小盘夹杂A、摩根新兴劳动股票A、摩根能源精选夹杂A近两年的收益率差别为-5.36%、-9.12%、-8.18%，且不足沪深300的涨幅。

此外，李博自2010年11月起加入摩根基金，担任基金司理助理兼行业内行一职，自2014年12月起担任基金司理。执法2025年2月28日，李博的基金司理年限为10.17年，现任基金司理的4只基金差别为摩根行业睿选股票A、摩根中枢精选股票A、摩根阿尔法夹杂A、摩根中枢成长股票A。

执法2025年2月27日，李博执掌的摩根中枢成长股票A、摩根阿尔法夹杂A、摩根中枢精选股票A、摩根行业睿选股票A近两年收益率差别为-4.01%、-8.4%、-40.45%、-10.81%，也不足同期沪深300的涨幅。

值得一提的是，摩根基金的“宿将”杜猛，其名下基金收益率或也显“疲态”。

据东方钞票Choice数据，杜猛，2007年10月起加入摩根基金，先后担任行业内行、基金司理助理、基金司理、总司理助理/国内权力投资一部总监兼资深基金司理，现担任摩根基金副总司理兼投资总监。自2011年7月起，杜猛出任上投摩根的基金司理，基金司理年限为13.64年，执法查询日2025年2月28日，现任基金总规模为109.33亿元，在管4只基金，差别为摩根新兴能源夹杂A、摩根中国上风夹杂A、摩根远见两年执有期夹杂、摩根沃享远见一年执有期夹杂A。

执法2025年2月28日，杜猛执掌的摩根远见两年执有期夹杂、摩根沃享远见一年执有期夹杂A任职报恩率告负，差别为-16.94%   、-13.62%。

一言以蔽之，摩根基金旗下基金不仅规模不足2021年的水平，且收入与净利润衔接两年下滑，其中净利润告负。值得注意的是，摩根基金三名“10年+”基金不竭训诲的宿将半数在管基金收益率告负。对于由中外合股转为外资全齐控股的摩根基金而言，其董事长管明智商及公司惩处智商或值得关爱。

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